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                      券商籌備滬倫通快馬加鞭

                      2018年11月16日 16:17:00 來源:21世紀經濟報道 出處:頂點財經

                        2018年進入最後兩個月,在此之前A股市場今年已經完成了多項對外開放的工作,如順利加入富時指數、允許合格境外投資者開戶等,但國內資本市場對外開放的腳步並沒有就此停下來,年內還有一項重磅制度滬倫通等待正式開通。

                        11月初,上海證券交易所正式發布實施了上交所與倫交所互聯互通存托憑證業務(以下簡稱“滬倫通”)相關配套業務規則,加上證監會此前已經發布的《滬倫通監管規定》,滬倫通在制度框架層面已經沒有任何問題。

                        記者則了解到,目前各家券商正在緊鑼密鼓從具體業務端入手籌備滬倫通業務,如做市業務和經紀業務,同時交易所層面也開啓了有針對性的全天候測試。

                        業界預計12月滬倫通將正式起航,證監會副主席方星海在上周出席互聯網大會時也透露,“滬倫通”各項業務規則也已准備就緒,有望于年內推出,境內上市公司將會更加順暢地到倫敦市場發行融資。

                        做市資格爭奪激烈

                        由于倫交所方面尚未明確西向企業篩選標准等細節,因此目前券商滬倫通業務主要籌備的是兩方面,即經紀業務和做市業務。

                        但並非所有券商都有機會參與滬倫通業務,有意向的機構需要向上交所提交資格申請。如做市業務,實際上各家券商最早籌備的便是做市業務。9月初,在證監會發布《滬倫通監管規定》征求意見的同時,上交所便已經下發了《關于啓動滬倫通做市業務市場准備工作的通知》(下稱“《做市通知》”)。

                        根據《做市通知》的內容,券商從事滬倫通跨境轉換業務的機構需具備滬倫通做市業務資格,對于獲取業務資格上交所提出了九大項要求,包括具有三年以上開展國際業務的經驗;以自有資金參與滬倫通CDR做市業務;證券公司分類結果最近兩年爲BBB級別及以上等數項硬性條件。

                        另外,在上交所發布的《做市業務指引》中也規定東向CDR的做市商需具備證券自營業務資格、過去1年內未因自營業務被做出行政處罰、具備充足自有資金參與CDR做市業務且具備做市業務相應管理制度和硬件條件。

                        “首輪做市商的篩選條件還是比較嚴苛的,總體來看會淘汰不少機構。”滬上一家大型券商自營部門的人士11月13日接受記者采訪時講道。

                        記者了解到,目前申請做市業務資格的券商不在少數,但在近期進行的滬倫通全天候市場測試中,僅有不到20家的券商參與了測試,包括申萬宏源證券、東方證券、中信證券、海通證券、高華證券、中金公司等公司。參加了這一輪測試的券商也被市場認爲能夠成爲首批滬倫通做市商。

                        可以看出,衆多券商尤其是頭部券商都想盡快拿下滬倫通最核心的一項業務資格,這在一定程度上也彌補了此前試點創新企業(即CDR制度)一事實質性擱淺給相關券商帶來的預期損失。由滬倫通開始,券商國際業務的發展和爭奪將進入更加激烈的局面。

                        “部門在測算今年收入的時候,是將創新試點企業回歸國內市場發行CDR産品的收入計算在內的,因此CDR擱淺後對部門預期業務收入有很大影響,但滬倫通盡快落地後將可以在一定程度上彌補損失,甚至在更長遠的將來,滬倫通業務將更加具有持續性,因此公司對于首批做市業務資格十分看重。”11月14日北京地區一家中字頭券商投行部人士透露。

                        “就算很多券商前期將和滬倫通做市業務無緣,但籌備做市業務也是個長久的事情,接下來很有可能引發對做市業務人員的爭搶。”前述滬上券商人士預計。

                        摸底合格投資者

                        除了做市業務外,隨著監管層各項業務框架落定,券商也加速籌備同滬倫通相關的經紀業務。

                        記者便了解到,近日上交所下發通知要求會員單位設滬倫通CDR業務培訓講師2-3名,每名培訓講師應在11月底前至少面向公司總部及相關營業部工作人員開展2場業務培訓。另外,同做市業務一樣,上交所也在近期向券商下發了《關于啓動滬倫通經紀業務相關准備工作的通知》(下稱“《經紀通知》”)

                        《經紀通知》顯示,擬開通滬倫通經紀業務的券商應當不晚于2018年11月30日前提交齊備的申請材料,另外滬倫通開通前申請參與滬倫通經紀業務的券商需于2018年11月底前完成各項准備工作,達到可開展滬倫通經紀業務的要求。

                        從通知給出的一系列時間節點不難看出,交易所方面希望券商的籌備工作可以在本月內完成以確保滬倫通制度能夠在12月上線。

                        券商經紀業務籌備的重大不僅在技術和業務資格方面,對于經紀業務而言,客戶才是核心,記者了解到各地區券商營業部也繁忙起來,摸底合格投資者。

                        蘇南地區一家中信建投營業部的人士11月14日便告訴記者:“我們現在主要就兩方面的工作,一是自己學習滬倫通的相關知識,同時給客戶做好前期的培訓工作。另外就是根據監管層的要求摸底一下潛在的客戶。但這次門檻定得相對較高,我們營業部覆蓋的客戶裏滿足基礎條件的都不是很多。”

                        根據上交所的規定顯示,參與滬倫通業務的個人投資者應當符合申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資産日均不低于人民幣300萬元、不存在嚴重的不良誠信記錄、不存在境內法律和業務規則禁止或限制其參與證券交易等條件。

                        “監管層一直在提示滬倫通初期個人投資承受能力有限,我們和一些客戶溝通時也感受到了對新業務的疑慮,預估滬倫通在投資者門檻之前不會有多少個人投資者參與,會是一個機構市場。”前述中信建投人士透露。